Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV
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Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV
Grupo Aeroportuario del Sureste, o ASUR, opera aeropuertos en México y también tiene negocios aeroportuarios en otras partes de las Américas. No es una aerolínea; es la empresa que posee, administra y desarrolla infraestructura aeroportuaria como terminales, pistas, estacionamientos y otras instalaciones para pasajeros. Su función es mantener los aeropuertos funcionando sin contratiempos para viajeros y aerolíneas, al tiempo que cobra tarifas por el uso de esa infraestructura. ASUR genera ingresos de dos maneras principales. Una es mediante cargos aeronáuticos pagados por aerolíneas y pasajeros, como tarifas de aterrizaje, tarifas por servicio al pasajero y otros cargos por uso aeroportuario. La otra es mediante ingresos no aeronáuticos procedentes de tiendas, restaurantes, alquiler de coches, estacionamientos y otros servicios dentro de sus aeropuertos. Esa mezcla le proporciona un modelo de negocio ligado a la actividad de viajes, pero también al gasto que se produce en torno al aeropuerto. Para inversores principiantes, el punto clave es que ASUR se sitúa en una parte muy concreta de la cadena de viajes: controla la puerta de entrada a una región, en lugar de competir para transportar pasajeros. Sus aeropuertos son monopolios locales en sus áreas de servicio, por lo que las aerolíneas y los viajeros suelen tener pocas alternativas prácticas. Eso hace que la empresa sea diferente de muchos negocios de viajes, porque cobra tarifas similares a peajes por el tráfico que circula a través de la infraestructura que controla.
Grupo Aeroportuario del Sureste, o ASUR, opera aeropuertos en México y también tiene negocios aeroportuarios en otras partes de las Américas. No es una aerolínea; es la empresa que posee, administra y desarrolla infraestructura aeroportuaria como terminales, pistas, estacionamientos y otras instalaciones para pasajeros. Su función es mantener los aeropuertos funcionando sin contratiempos para viajeros y aerolíneas, al tiempo que cobra tarifas por el uso de esa infraestructura.
ASUR genera ingresos de dos maneras principales. Una es mediante cargos aeronáuticos pagados por aerolíneas y pasajeros, como tarifas de aterrizaje, tarifas por servicio al pasajero y otros cargos por uso aeroportuario. La otra es mediante ingresos no aeronáuticos procedentes de tiendas, restaurantes, alquiler de coches, estacionamientos y otros servicios dentro de sus aeropuertos. Esa mezcla le proporciona un modelo de negocio ligado a la actividad de viajes, pero también al gasto que se produce en torno al aeropuerto.
Para inversores principiantes, el punto clave es que ASUR se sitúa en una parte muy concreta de la cadena de viajes: controla la puerta de entrada a una región, en lugar de competir para transportar pasajeros. Sus aeropuertos son monopolios locales en sus áreas de servicio, por lo que las aerolíneas y los viajeros suelen tener pocas alternativas prácticas. Eso hace que la empresa sea diferente de muchos negocios de viajes, porque cobra tarifas similares a peajes por el tráfico que circula a través de la infraestructura que controla.
Traffic: Total passenger traffic rose 1.9% year over year to nearly 90 million, but the quarter was choppy because of February security-related disruptions in Mexico and TSA issues in the U.S. that also affected Puerto Rico.
Revenue mix: Revenue increased 2.2% to MXN 8.4 billion, helped by a nearly 9% jump in non-aeronautical revenue as ASUR fully consolidated its U.S. airport commercial platform for the first time.
Profitability: EBITDA fell nearly 6% and the margin dropped almost 600 basis points to 64.1%, mainly because the U.S. operation is still ramping and Colombia’s amortization method changed.
Outlook: Management said near-term traffic remains mixed and mentioned higher fuel prices, Spirit capacity cuts, and other operating headwinds, while still seeing healthy underlying demand.
Growth plan: ASUR highlighted two big growth drivers: the Motiva transaction, which is expected to close in the second quarter, and the ramp-up of the U.S. commercial business with new openings at JFK.
Capital returns: The company ended with a strong balance sheet, MXN 13.8 billion in cash and net debt to EBITDA of 0.8x, and shareholders will vote on a MXN 10 per share dividend to be paid at the end of May.
