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Leonardo SpA
Leonardo SpA ist ein italienisches Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungsunternehmen, das militärische und zivile Hubschrauber, Flugelektronik, Radar- und Sensorsysteme sowie andere Verteidigungsgeräte konstruiert und herstellt. Es verkauft außerdem zugehörige Schulungs-, Wartungs- und Supportdienstleistungen, die dafür sorgen, dass diese Systeme über die Zeit funktionsfähig bleiben. Seine Hauptkunden sind Regierungen, Streitkräfte, Verteidigungsministerien und Luft- und Raumfahrtunternehmen, daneben auch einige zivilaviatische und Sicherheitskäufer. Leonardo erzielt Einnahmen durch den Verkauf neuer Flugzeuge und elektronischer Systeme, durch den Gewinn langfristiger Verteidigungs- und Staatsaufträge sowie durch wiederkehrende Erlöse aus Support-, Upgrade-, Reparatur- und Serviceverträgen. Was Leonardo unterscheidet, ist, dass es als sowohl Hauptauftragnehmer als auch wichtiger Technologielieferant nahe dem Zentrum der europäischen Verteidigungszulieferkette positioniert ist. Das Unternehmen baut häufig komplexe Systeme, die in größere Flugzeuge, Schiffe, Fahrzeuge und Führungsnetze integriert werden, sodass das Geschäft stark von technischem Know-how, Zertifizierungen und engen Beziehungen zu Kunden aus dem öffentlichen Sektor abhängt.
Leonardo SpA ist ein italienisches Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungsunternehmen, das militärische und zivile Hubschrauber, Flugelektronik, Radar- und Sensorsysteme sowie andere Verteidigungsgeräte konstruiert und herstellt. Es verkauft außerdem zugehörige Schulungs-, Wartungs- und Supportdienstleistungen, die dafür sorgen, dass diese Systeme über die Zeit funktionsfähig bleiben.
Seine Hauptkunden sind Regierungen, Streitkräfte, Verteidigungsministerien und Luft- und Raumfahrtunternehmen, daneben auch einige zivilaviatische und Sicherheitskäufer. Leonardo erzielt Einnahmen durch den Verkauf neuer Flugzeuge und elektronischer Systeme, durch den Gewinn langfristiger Verteidigungs- und Staatsaufträge sowie durch wiederkehrende Erlöse aus Support-, Upgrade-, Reparatur- und Serviceverträgen.
Was Leonardo unterscheidet, ist, dass es als sowohl Hauptauftragnehmer als auch wichtiger Technologielieferant nahe dem Zentrum der europäischen Verteidigungszulieferkette positioniert ist. Das Unternehmen baut häufig komplexe Systeme, die in größere Flugzeuge, Schiffe, Fahrzeuge und Führungsnetze integriert werden, sodass das Geschäft stark von technischem Know-how, Zertifizierungen und engen Beziehungen zu Kunden aus dem öffentlichen Sektor abhängt.
Strong quarter: Leonardo said Q1 2026 was a very strong start to the year, with orders, revenue, EBITDA, and cash flow all improving versus last year and the company saying it is on track to meet full-year guidance.
Backlog surge: Backlog reached EUR 57 billion, up 23% year over year, while new orders were EUR 9 billion, up 31%, helped by large wins in helicopters and aeronautics.
Margin expansion: EBITA rose more than 30% and return on sales improved to 6.3% from 5.1%, with management saying the improvement came from higher scale, better program execution, and ongoing cost discipline.
Guidance held: Management confirmed full-year 2026 guidance for EUR 25 billion of orders, EUR 21 billion of revenue, EUR 2.03 billion of EBITA, and EUR 1.1 billion of free operating cash flow, despite saying the quarter was strong enough that they might have considered an upgrade.
Acquisition impact: Iveco Defense was completed for EUR 1.6 billion and will start flowing through income statement and cash flow from April 1, 2026, with Leonardo estimating EUR 1.2 billion of orders, EUR 1.1 billion of revenue, EUR 0.12 billion of EBITA, and EUR 0.22 billion of free operating cash flow for the 9 months of contribution.
Leadership transition: Roberto Cingolani used the call to say goodbye as he steps down, while repeatedly stressing that the strategy is already in place and the next management’s job is execution rather than redesign.
Strategic focus: The company emphasized air defense, multi-domain systems, digitalization, AI, cybersecurity, space, and partnerships such as Rheinmetall, MBDA, and GCAP as central to its next phase.
